O funcionamento ainda é o mesmo, as coisas apenas mudaram um pouco de lugar. No menu lateral esquerdo você vai na lupa, procura pelo modelo desejado e instala ele. Certifique-se de instalar um modelo que tenha tamanho máximo que seja suportado pelo seu hardware. Se instalar um modelo que vai ultrapassar a quantidade de memória RAM disponível para uso, você vai ter problemas.

Depois você vai clicar no balãozinho amarelo de chat no menu esquerdo. Bem no topo ao centro vai surgir um botão para você carregar um modelo. Clique nele e escolhe o modelo baixado. Perceba que você pode ter vários modelos ao mesmo tempo, mas usar apenas um de cada vez, que será o modelo escolhido neste momento.

Por fim é só iniciar seus chats.
Certifique-se de ter um hardware que seja compatível com o LM Studio, caso contrário não vai funcionar. Neste link você tem as especificações mínimas para uso (além da questão que já mencionei de escolher um modelo adequado à sua RAM disponível).
Para saber as especificações do seu hardware de maneira simples, você pode usar o próprio LM Studio. Acesse a lupa do menu esquerdo novamente, depois clique na opção hardware e verifique as informações:

Sua CPU deverá aparecer compatible em verde para funcionar. Mas além disso você terá que ter RAM suficiente e uma GPU razoável.